在资本市场持续波动、低利率与高波动交织的环境下，个人与机构投资者正面临前所未有的挑战。近日，一场由《经济观察报》主办的资产管理高峰论坛上，多位行业专家围绕“穿越周期—主动、量化与配置的决胜之道”展开深度对话，探讨未来投资趋势与策略演进。工银瑞信基金焦文龙、中加基金邓海清、光大理财梁珉、中信保诚资管王达四位嘉宾，结合各自实践，为市场参与者提供了多元视角下的应对思路。
面对“穿越周期”的命题，嘉宾们分享了实战经验。焦文龙提出“配置趋势，交易周期，规避风险”的十二字方针，建议投资者在看好产业趋势时主动配置，利用市场周期波动进行交易，并在极端风险阶段保持理性。邓海清从战略与战术层面分析，认为大周期与技术革命相伴，需具备宏大博弈视野，同时强调“全天候策略”在系统性风险中的有效性。梁珉则指出，穿越周期需构建抵御冲击的投资体系，包括多元化资产配置、严格风控及纪律性再平衡，避免将短期热点误读为长期趋势。王达结合保险资管特性，强调稳定负债端的重要性，并分享了战略配置、战术调整及平衡策略的实践，指出组合管理者的心态至关重要。
针对主动投资与量化投资的融合趋势，嘉宾们认为这是行业发展的必然选择。焦文龙指出，市场定价效率提升后，主动投资需借助模型与算法提升决策效率，而量化投资也需更主动化，为投资者提供多元工具。邓海清比喻行业变迁为从“鸬鹚捕鱼”转向“织网捕鱼”，强调量化策略需融入宏观经济理解。梁珉认为，主动投资应更多借助量化工具进行信息整理与风险分析，以提升稳定性。王达则从保险资管角度出发，认为量化工具可辅助实现更精准的资产配置与风险控制。
生成式人工智能的崛起，为投资领域带来新变量。焦文龙分享了自2017年以来的探索经验，认为AI是强大的辅助工具，但需避免过度依赖“黑箱模型”。邓海清警示“算法茧房”风险，指出投资者可能被算法构建的认知牢笼所困。梁珉则建议资管机构全方位拥抱AI，通过与量化私募等前沿机构合作，间接获取技术优势。王达认为，AI的应用需服务于投资目标，避免技术喧宾夺主。
市场波动下，投资者行为也在悄然变化。焦文龙观察到，客户更趋理性，资金集中度提升，对管理机构的综合能力和稳健性要求更高。梁珉指出，理财净值化与低利率环境下，部分资金转向“固收+”类产品，寻求波动与收益的平衡。王达以香港保险市场为例，认为投资者风险偏好并非简单升降，而是更理性地选择分红险等兼顾稳健与收益的产品。邓海清则用“信仰的改变”形容投资者分化，认为保守主义、散户力量与专业配置者三类群体的认知差异，将深刻影响未来市场格局。
这场对话汇聚了资管行业不同领域的专家智慧，从市场趋势、策略演进到技术变革，为行业高质量发展提供了多维思考。在百万亿规模的资产管理市场中，如何平衡风险与收益、传统与创新，成为所有参与者共同面对的课题。
