近日，中证红利指数成份股招商银行披露了2025年半年度利润分配方案，引发市场关注。根据方案，公司拟向全体股东每股派发现金红利1.013元（含税），预计总派发金额达255.48亿元，现金分红比例维持在35.02%的水平。这一举措不仅体现了公司对股东回报的重视，也进一步巩固了其在分红市场的地位。
从中证红利指数整体表现来看，近年来其成份股的分红金额呈现稳步增长态势。数据显示，自2018年以来，该指数的现金分红总额已连续六年实现增长。2024年更是创下历史新高，分红家数达到100家，分红总额高达9220亿元。进入2025年，这一趋势得以延续，截至目前，中证红利指数中报及季报合计分红公司数量已达51家，现金分红总额约4097亿元，显示出红利资产的持续吸引力。
在基金分红方面，中证红利ETF（515080）的表现同样亮眼。今年12月中下旬，该基金完成了今年的第四次分红，分红比例为1.26%，每十份分红金额为0.2元。自上市以来，中证红利ETF已连续15次向投资者派发红利，每十份累计分红金额达3.65元。值得注意的是，自2024年起，该基金延续了季度评估分红的节奏，每年分红四次，2024年至2025年已累计完成八次分红，为投资者提供了稳定的现金流回报。
从股息率角度分析，截至12月26日，中证红利指数的股息率为5.12%，而同期10年期国债到期收益率仅为1.84%。在当前宏观流动性相对宽松、国债收益率处于历史低位的背景下，“资产荒”趋势愈发明显。红利资产凭借其稳定的现金流和估值优势，正逐渐成为长线资金配置的重要方向之一。这一趋势不仅反映了市场对稳健收益的追求，也体现了投资者对风险控制的重视。
对于未来市场走势，不同机构给出了各自的判断。开源证券认为，2026年市场更可能呈现“低斜率慢牛”而非“尖顶短牛”的格局。在结构上，市场或将从“估值牛”转向“制度牛”，风格趋于均衡。该机构特别关注科技领域的发展，同时认为红利风格在2026年的表现有望优于2025年。这一观点为投资者提供了新的思路，即在追求成长的同时，也不应忽视稳健收益的配置。
中金公司则从资金配置的角度进行了分析。该机构指出，当前我国低利率环境持续，但债市波动率有所下降，十年期国债收益率下行速度放缓并进入震荡区间。展望2026年，长债收益率或将延续震荡格局，债市表现可能相对平淡。在此背景下，险资、银行理财等中长线资金配置权益的动力将有所增强。同时，在低利率及“资产荒”的背景下，居民存款搬家现象仍较突出，分红稳定且收益率相对较高的红利资产有望继续受到稳健型投资者的青睐。
风险提示：基金投资存在风险，投资者需根据自身风险承受能力谨慎决策。
