上海期货交易所近日发布重要通知，对铜、铝、黄金及白银期货部分合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度作出调整。此次调整将于2026年1月22日收盘结算时正式生效，旨在进一步优化市场风险管理机制，保障期货市场平稳运行。
根据通知内容，铜期货和铝期货的已上市合约将同步调整交易参数。具体来看，两类期货合约的涨跌停板幅度均由原先标准提高至8%，套保持仓的交易保证金比例调整为9%，一般持仓的交易保证金比例则设定为10%。此次调整覆盖所有已上市的铜、铝期货合约，涉及品种范围广泛。
黄金期货合约的调整呈现差异化特征。其中，AU2602、AU2603、AU2604三个近月合约的涨跌停板幅度上调至16%，套保持仓保证金比例为17%，一般持仓保证金比例为18%。而AU2606、AU2608、AU2610、AU2612及AU2702等远月合约的涨跌停板幅度设定为15%，对应保证金比例分别低1个百分点。这种分阶段调整方式体现了对不同期限合约风险特征的精准把控。
白银期货合约同样实施差异化调整策略。AG2602、AG2603、AG2604三个近月合约的涨跌停板幅度提高至17%，套保持仓和一般持仓的保证金比例分别设定为18%和19%。其余远月合约包括AG2605至AG2612以及AG2701的涨跌停板幅度统一调整为15%，保证金比例较近月合约低2个百分点。这种调整模式与黄金期货形成呼应，凸显交易所对贵金属品种风险管理的系统性考量。
市场分析人士指出，此次参数调整是交易所根据当前市场环境变化作出的审慎决策。通过提高保证金比例和扩大涨跌停板幅度，既能增强市场抵御价格波动的能力，又能防止过度投机行为，有助于维护期货市场的价格发现功能和风险缓释作用。相关调整方案经过充分论证，在风险控制与市场流动性之间取得了平衡。
