近期，公募基金行业迎来了一股FOF（基金中的基金）发行热潮，多只FOF产品募集规模突破40亿元大关，部分产品甚至实现“一日售罄”，成为市场关注的焦点。数据显示，截至2026年3月14日，今年以来全市场已有40只FOF产品成功募集成立，合计募集金额达619.73亿元，无论是产品数量还是募集规模，均较去年同期显著增长。与此同时，FOF基金总规模正式突破3000亿元，迈入新的发展阶段，成为公募行业的重要增长极。
FOF市场的火爆并非偶然。业内人士分析指出，当前低利率环境持续，叠加A股市场行业轮动加快、波动加剧，普通投资者在选基和择时上面临更大挑战。在此背景下，FOF凭借其收益稳健、波动较小、配置分散的特点，精准契合了投资者对稳健投资的需求。华南一位基金销售人士表示，FOF的核心价值在于帮助投资者解决“何时买、买哪类、买哪只”三大难题，通过专业组合搭配实现多元资产配置，既能规避单一基金的波动风险，又能适应复杂多变的市场环境。
从具体产品表现来看，FOF发行市场亮点频现。3月14日，3只FOF产品同日发布基金合同生效公告，其中中欧盈欣稳健6个月持有FOF在62天内募集51.25亿元，富国智安稳健90天持有FOF在16天内募集10.97亿元，兴全安养稳健养老一年持有FOF在14天内募集3.36亿元。招商智盈优选6个月持有FOF和易方达如意盈泽6个月持有FOF分别募集34.13亿元和33.83亿元，后者更是实现单日售罄。截至目前，今年已有10只FOF产品实现单日售罄，头部产品募集规模屡创新高，博时盈泰臻选6个月持有FOF以58.44亿元暂列年内榜首。
FOF市场的爆发离不开渠道端的强力推动，尤其是银行渠道的深度参与。近年来，银行渠道因权益基金业绩波动大、赛道基金亏损严重等问题，客户信任度受到一定冲击。为重塑客户信任，银行渠道将战略重心从“卖产品”转向“卖资产配置方案”，通过FOF品牌输出专业能力，既规避了单一权益基金的高波动风险，又实现了客户资源的长期留存。例如，招商银行推出“长盈计划”、建设银行推出“龙盈计划”、中国银行推出“慧投计划”，通过与基金公司深度合作，参与产品设计、筛选基金经理、设定持有期，成功打造了多只FOF爆款产品。
从托管情况来看，银行系机构在FOF发行中占据主导地位。今年募集规模超20亿元的12只FOF产品中，招商银行托管6只，建设银行托管3只，中国银行托管2只，中信银行托管1只。招商银行以261.65亿元的托管规模领跑行业，占年内FOF发行规模的超四成，建行、中行、农行紧随其后，共同主导了FOF的发行市场。FOF产品设计也精准对接了银行渠道的客户需求，多数产品持有期为3个月或6个月，策略以“固收+”和多元资产配置为主，权益仓位控制在5%—30%之间，兼顾收益与流动性，完美匹配银行理财和定期存款到期资金的再配置需求。
FOF市场的繁荣也推动了行业格局的重塑。Wind数据显示，截至2026年3月14日，全市场共有84家基金管理人参与FOF业务，但行业“头部效应”尚未固化。目前管理规模最大的管理人约253亿元，仅有11家管理人的FOF规模超100亿元，行业仍存在较大的突围空间。从规模格局来看，富国基金、中欧基金、易方达基金、广发基金的FOF规模均超过200亿元，稳居第一梯队；兴证全球基金、国泰基金、华夏基金、南方基金等多家机构规模超100亿元，构成第二梯队。2026年以来，中欧基金、博时基金、广发基金、富国基金等机构通过FOF发行实现规模跨越式增长，而交银施罗德基金、民生加银基金等此前FOF品牌辨识度较高的机构则因错失机遇，规模排名大幅下滑。
尽管FOF市场前景广阔，但行业内部人士也表达了担忧。目前，FOF产品策略趋同现象较为明显，多以短持有期、“固收+”、多元资产配置为主，差异化竞争不足。而在行业轮动把握、高波动低回撤控制等领域，仍是多数公募不愿触碰的难点，也是行业未来发展需要突破的瓶颈。对于普通投资者而言，如何理性投资FOF也成为关注焦点。晨星（中国）基金研究中心总监孙珩提醒，投资者需重点关注四大方面：一是自身风险承受能力与产品的匹配度；二是基金经理的资产配置能力和历史回撤表现；三是费率水平与持有周期；四是持仓分散度和底层基金重叠度。坚持长期持有，才能更好发挥FOF平滑波动、专业选基的核心价值。
