一家以家族为核心的企业正叩响资本市场的大门。永励精密，这家深耕汽车精密钢管领域的企业，近日向北交所递交了IPO申请，拟募资3.8亿元用于产能扩张和技术升级。若顺利过会，这将成为宁波地区又一家登陆资本市场的家族企业。
公司核心业务聚焦于汽车底盘系统管件，其中减震器管件占据主导地位。招股书显示，2022年至2024年，该业务收入从3.12亿元增长至4.66亿元，占比提升至86.31%。凭借这一细分领域的优势，公司已成为国内减震器管件市场的隐形冠军，每三根同类产品中就有一根出自其生产线。客户名单涵盖天纳克、比亚迪、万都等国内外知名企业，产品最终应用于奔驰、宝马、大众等传统豪华品牌及比亚迪、理想等新能源车型。
财务数据呈现波动特征。2022年至2024年，公司营收从4.16亿元增至5.68亿元，但2025年上半年回落至5.4亿元。净利润表现则更为稳健，同期从6038.56万元增长至1.09亿元。这种"营收降、利润涨"的反差，主要源于原材料成本的下降。以钢卷板为主的直接材料成本占比从74.76%降至63.68%，有效提升了毛利率水平。但公司也坦言，原材料价格下行导致客户压价，2025年上半年营收下滑正是受此影响。
客户集中度风险日益凸显。前五大客户收入占比从2022年的63.07%攀升至2025年上半年的78.73%，其中天纳克和比亚迪两家合计贡献近半营收。特别是比亚迪，2024年采购额达1.3亿元，较上年翻倍。但这种紧密合作也带来账期压力，截至2024年末，公司对比亚迪的应收账款高达1.19亿元，占当年销售收入的146.93%，且期后回款比例仅为83.02%，低于其他大客户100%的回款率。
家族色彩贯穿企业运营始终。77岁的创始人王兴海虽已退居二线，但仍通过直接持股32.67%和员工持股平台间接控制约5%股份，保持重大影响力。其三个女儿及两位女婿构成核心管理层：小女儿王晓园担任董事长，二女儿王媛媛和丈夫孙时骏分别出任营业部部长和总经理，大女儿王芳芳任营业部副部长，三女婿施戈任副总经理。六人累计持股95%，并签署一致行动协议，确立王晓园的实际决策权。
这种高度集中的股权结构引发监管关注。北交所问询函特别指出，王兴海亲属控制的多家企业存在业务重叠或客户供应商交叉情况。例如，其兄弟控制的宁波永信钢管主营轴承钢管，另一兄弟参股的宁波永信汽车部件则生产塑料橡胶零件，与永励精密存在潜在竞争关系。更引人注目的是，宁波首富邬建树作为王兴海的妹夫，其控制的拓普集团与永励精密在客户供应商层面存在重叠，尽管双方强调业务差异显著。
面对监管质疑，公司强调产品技术路线存在本质差异：自身专注于精密钢管加工，而关联企业多涉及铝材、橡胶件或轴承钢管领域，原材料和制造工艺完全不同。对于客户供应商重叠问题，则表示交易价格与非关联方无显著差异。此次募资计划中，2.5亿元将用于扩建底盘管件产能至年产1500万套，1.3亿元投向转向管柱系统产线，试图通过产能扩张巩固市场地位。
