生益科技近期因董事长减持计划及高估值问题引发市场广泛关注。作为AI服务器产业链核心供应商，这家全球第二大覆铜板生产商在业绩狂飙的同时，正面临产能瓶颈与估值争议的双重挑战。
受益于AI服务器需求爆发，生益科技2025年营业收入达284.31亿元，同比增长39.45%，净利润33.34亿元，同比激增91.75%。今年一季度延续高增长态势，毛利率提升至28.10%，净利润同比增长105.47%。公司股价自4月以来累计涨幅超250%，市值突破4300亿元，滚动市盈率达111.39倍，创十年新高。但市场对其估值合理性存在分歧：乐观者认为AI驱动下2026-2028年净利润复合增长率将超55%；悲观者则担忧原材料价格波动及产能过剩风险。
高端产品产能成为制约发展的关键因素。尽管生益科技具备M8、M9级高频高速覆铜板生产能力，但受制于低介电子布等特殊原材料供应，现有产能难以满足英伟达等大客户需求。公司正在推进的产能扩建项目尚未披露具体进展，这导致其虽通过客户认证却无法充分受益行业爆发期。
股东结构显示，广东国资通过广新控股集团（持股23.56%）和东莞市国弘投资（持股13.29%）成为实际控制人。但机构投资者呈现撤离迹象：基金持股数量从2025年同期的9882万股降至8873万股，减少超1000万股。与此同时，股东户数从2025年3月31日的8.76万户激增至2026年3月31日的17.16万户，显示中小投资者正在涌入。
对比同行，生益科技的管理层薪酬水平显著偏高。胜宏科技董事长2025年年薪仅为639.5万元，总裁薪酬315.9万元，而该公司同期净利润已反超生益科技。市场观察人士指出，虽然AI浪潮带来发展机遇，但高管团队需要拿出更匹配的经营成果来证明高薪酬的合理性。
