在短视频行业竞争愈发激烈、宏观经济环境充满不确定性的背景下，快手科技公布了2026年上半年未经审核的财务业绩。数据显示，这家以短视频为核心的平台在收入增长与利润波动之间，展现出独特的战略布局与市场韧性。
根据财报，快手2026年上半年总收入达692.51亿元，同比增长2.4%。其中，核心商业收入同比增长7.4%，成为推动整体增长的主要动力。分业务看，线上营销服务收入在二季度达到206亿元，同比增长4.4%；电商相关服务及其他收入也保持稳健增长态势。特别值得注意的是，AI业务板块表现突出，可灵AI在二季度实现营收超8.5亿元，同比增长超200%，成为财报中的一大亮点。
尽管收入实现增长，但快手的利润表现却承压明显。二季度单季毛利为183.28亿元，同比下降6.0%；经营利润37.57亿元，同比下降29.0%。上半年归母净利润为60.49亿元，同比下降32.03%。利润下滑的主要原因在于成本结构的调整——研发开支大幅增加，二季度研发费用达45.8亿元，同比增长34.7%，主要用于AI相关训练支出及基础设施投入。与此同时，销售及营销开支则有所压缩，二季度降至99亿元，同比下降5.5%。
这种“舍营销、重研发”的策略，反映出快手以短期利润换取长期技术竞争力的战略选择。公司管理层明确表示，将持续深化AI投资，扩大可灵AI的模型能力，并推动其在商家经营、智能客服等场景的落地应用。
在用户规模方面，快手依然保持稳健增长。二季度平均日活跃用户达4.123亿，平均月活跃用户达7.973亿，均较上年同期有所提升。用户变现效率也同步提高，每位日活跃用户平均线上营销服务收入为50.1元，高于上年同期的48.3元。这一数据表明，快手的用户基本盘依然稳固，为后续商业化提供了坚实基础。
可灵AI的爆发式增长，是快手财报中最引人注目的部分。作为全球AI视频生成领域的领先者，可灵AI不仅在商业化上取得突破，还在行业认可度上屡获殊荣。其参与制作的广告影片在2026戛纳国际创意节上斩获一座银狮奖及两座铜狮奖，多部作品入围北京国际电影节AIGC单元。资本市场的青睐更为其发展注入强心剂——今年7月，可灵AI完成近30亿美元融资，投后估值约180亿美元，快手仍保留控股权。
然而，可灵AI的高速增长也面临挑战。多模态视频生成赛道竞争激烈，多家大模型厂商纷纷入局，商业化窗口期与竞争烈度同步上升。快手选择通过差异化能力构筑护城河，例如原生4K直出、Turbo降本技术，以及MCP与CLI工具链等，同时将AI能力向短剧、电商营销、直播礼物等自有生态场景渗透，形成“模型-产品-商业化”的闭环。这一策略正是其核心商业收入能在总收入微增背景下仍保持7.4%增长的关键。
在电商与直播业务方面，快手也展现出较强韧性。二季度电商业务聚焦付费买家增长与供给引入，新入驻商家规模环比增长近10%，新商次月跃迁数量同比增长近30%。直播业务则通过推出百川计划提升公会新主播供给，并基于可灵AI视频生成能力迭代AI礼物，二季度用户送出AI礼物总计超600万个。
整体来看，快手的2026年上半年财报呈现出“收入增长、利润承压、AI爆发”的复杂图景。公司通过压缩营销开支、加大AI投入，换取了技术竞争力的提升与商业化机会的拓展。可灵AI的超200%营收增速，证明其AI战略已开始产生可量化的回报，但AI训练支出、收入分成成本等压力仍将在一段时间内影响盈利表现。在短视频行业用户增长放缓、广告预算分流的背景下，快手能否守住AI赛道的先发优势，仍有待市场进一步验证。
