领益智造（002600）近日在资本市场上动作频频，继完成对江苏科达60%股份的收购后，又迅速启动了另一项重大收购计划。根据最新公告，领益智造已与张强等11位股东签署协议，拟以8.75亿元现金收购东莞市立敏达电子科技有限公司35%股权，并通过表决权委托方式获得张强持有的17.78%股权表决权，合计控制目标公司52.78%的表决权，从而实现对立敏达的控股。此次交易完成后，立敏达将被纳入领益智造的合并报表范围。
立敏达成立于2009年，注册资本1337万元，是一家专注于企业级服务器热管理领域的硬件方案供应商。其核心产品包括服务器液冷快拆连接器、液冷歧管、单相及相变液冷散热模组、服务器均热板等热管理硬件，以及母线排和服务器机架等配套产品。公司客户覆盖海外算力行业头部企业及其供应链合作伙伴、服务器代工厂和电源解决方案提供商，在行业内积累了深厚的技术优势和市场资源。
财务数据显示，立敏达去年实现营业收入2.71亿元，净利润亏损2972万元；今年1至9月，营收增长至4.86亿元，净利润扭亏为盈，达到2121万元。不过，公司应收账款规模扩张较快，去年末为9425万元，今年三季度末已飙升至2.82亿元，占当季营收的58%。其经营活动现金流量净额持续为负，去年为-1295万元，今年前9个月进一步扩大至-5520万元，资金流动性压力值得关注。
根据评估报告，以2025年9月30日为基准日，采用收益法评估，立敏达股东全部权益评估值为25.10亿元，较审计后合并报表归属于母公司所有者权益增值24.39亿元，增值率高达3421.81%。领益智造表示，此次收购将助力公司快速获取境内外特定客户在服务器液冷散热领域的技术储备与客户认证资质，降低电源相关产品的开发成本和验证周期，并与现有服务器业务形成战略协同，进一步丰富产品矩阵，提升AI硬件服务器板块的规模和盈利能力。
领益智造成立于2006年，2018年在深交所上市，业务覆盖AI手机、折叠屏手机、AIPC、平板电脑、影像显示、材料、电池电源、热管理、AI眼镜及XR可穿戴设备、精品组装、传感器及模组、机器人等多个硬件领域。业绩方面，2022年至2025年前三季度，公司分别实现营业收入344.85亿元、341.24亿元、442.11亿元和375.90亿元，归母净利润分别为15.96亿元、20.51亿元、17.53亿元和19.41亿元，整体保持稳健增长态势。
截至12月22日收盘，领益智造股价上涨3.98%，报15.95元/股，最新市值达1165亿元。市场分析人士指出，尽管此次收购在市场和产品层面具有协同效应，但领益智造能否通过整合保持立敏达的原有竞争优势，并充分发挥并购的协同效应，仍存在一定不确定性，后续整合效果有待观察。
