海格通信（002465）近日发布的2025年度财务报告显示，公司全年实现营业收入43.88亿元，较上年同期下降10.81%；归属于母公司股东的净利润亏损7.86亿元，同比大幅下滑1579.9%；扣除非经常性损益后的净利润亏损额扩大至8.56亿元，而去年同期仅为7296万元。尽管面临严峻的经营挑战，公司仍决定向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税）。
作为一家自2010年上市以来持续深耕“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域的企业，海格通信正积极布局卫星互联网、芯片研发、低空经济、机器人与具身智能、6G等前沿赛道。然而，2025年行业客户调整与周期性波动导致合同签订延迟，直接冲击了公司营收规模。分业务板块来看，无线通信业务收入同比骤降30.49%至10.99亿元，成为拖累整体业绩的核心因素。
持续高强度的研发投入进一步加剧了利润压力。公司坚持技术驱动战略，近三年研发投入占比持续超过15%，2025年更是达到9.28亿元，占营收比例攀升至21.15%。资金重点投向北斗三号全产业链、下一代卫星通信、国产化芯片等关键领域，但短期内尚未形成有效收益转化。
资产减值损失成为侵蚀利润的另一重要因素。经全面评估应收款项预期信用、存货可变现净值、固定资产及无形资产价值后，公司基于谨慎性原则计提各类资产减值准备共计5.08亿元。其中，对海格怡创、摩诘创新两家子公司的商誉减值达2.38亿元，应收款项信用减值约2.34亿元。截至2025年末，公司应收账款规模已高达53.91亿元。
当前公司正处于传统业务收缩与新兴业务培育的转型阵痛期。行业周期性下行导致无线通信等传统领域订单减少，而卫星互联网、6G等创新业务尚未形成规模效应，导致收入结构出现断层。值得关注的是，公司核心创始人之一、前董事长杨海洲在2025年四季度持续减持股份，持股比例从上市初期的高位降至不足1%，并于2026年2月披露新的减持计划，拟进一步减持不超过400万股。
