在“2025中国AI赛道与ESG可持续发展大会”上，深圳价值在线信息科技股份有限公司联合创始人刘守卫，就当前资本市场市值管理现状发表了独到见解。他指出，A股市场自2005年引入市值管理概念以来，经过多年发展，已形成并购、股权激励、投资者关系管理及战略规划等正统管理方式，这些方式在推动市场发展中发挥了重要作用，但也暴露出一些短板，导致部分企业选择短平快的伪市值管理手段。
刘守卫认为，《上市公司监管指引第10号——市值管理》的出台具有多重意义。该指引不仅旨在打击伪市值管理行为，更着眼于提升A股市场及国有企业的估值水平，增强其国际竞争力。同时，它还规范了市场短期行为，引导企业树立长期发展理念，避免为上市而上市、为减持而退出的短视做法。更重要的是，指引为企业提供了具体可操作的市值管理路径，有助于推动市场健康发展。
他强调，上市公司经营质量与市值提升相辅相成。优质的经营质量能够吸引更多长期投资者，进而推动市值增长；而市值提升后，企业又可通过资本运作和价值经营手段反哺生产经营，形成良性循环。因此，上市公司应聚焦主业，提高经营效率，综合运用并购、股权激励、分红、投资者关系管理及回购等合法合规手段进行市值管理。
刘守卫进一步指出，市值管理是一项系统工程，需要企业一把手亲自推动，因为其涉及企业生产经营的方方面面。同时，董事会办公室在投关、信披及预警监测等方面发挥着资本市场窗口作用，可在市值管理中起到统筹协调作用。他提出，市值管理的正向循环机制可分解为价值创造、价值传播和价值经营三个环节。其中，价值创造是提升企业经营质量的基础，价值传播是让资本市场了解并认可企业的桥梁，而价值经营则是市值提升后反哺生产经营的杠杆。
针对市值管理落地难的问题，刘守卫分析认为，主要原因在于多数企业在价值创造环节存在不足。一旦企业基本面出现瑕疵，市值管理就容易陷入过分依赖价值经营和价值传播的困境。过度依赖价值经营会加大风险，降低成功概率；而过度依赖价值传播则可能演变为“讲故事吹牛”，若企业基本面无法支撑，最终将难以为继。
他提出，市值可分解为E（企业基本面）与PE（估值）两部分。从长远看，企业若能为资本市场提供广阔成长空间，将获得良好估值。但仅有估值还不够，企业还需筑牢基本面。只有当E和PE两者兼具时，企业才能实现优异市值表现。因此，企业应坚持价值创造与价值经营并重，既要夯实基本面，又要合理运用资本运作手段，实现市值与经营质量的共同提升。
