香港交易所市场主管余学勤近日接受媒体专访时透露，港交所正筹备对每手买卖单位制度进行系统性改革，预计年底前启动市场咨询程序。这项改革源于港股市场长期存在的交易单位复杂性问题——当前市场存在43种不同每手交易单位，从10股到10万股不等，这种差异化设计虽满足不同股价公司的需求，却给投资者带来显著认知成本。
Wind数据显示，在港股市场现存交易单位中，2000股/手的公司数量最多达666家，占比24.9%；1000股/手的公司有493家，占比18.5%。极端案例方面，蔚来汽车以10股/手成为最小交易单位，按最新股价计算每手市值仅402.4港元；而金石资本集团10万股/手的设置，则使其每手市值高达4.1万港元。这种悬殊差异导致散户参与度呈现明显分化，低股价公司因交易门槛较低获得更多自然流量。
针对改革路径，余学勤强调将采取渐进式优化方案："完全统一交易单位可能适得其反，高股价公司的每手成本将大幅攀升。我们计划通过市场咨询收集各方意见，在保持市场多样性的前提下适度简化单位种类。"据透露，改革时间表已初步明确：2024年底前完成首轮市场咨询，2026年一季度根据反馈制定具体实施方案。
在交易时长拓展方面，港交所展现出审慎态度。余学勤指出，24小时交易涉及清算系统、风险控制、市场参与者运营模式等多重变革，需要与券商等机构开展深度协作。他特别提到今年成功实施的恶劣天气交易安排："这项改革就花费大量时间与市场各方协调系统改造，24小时交易的影响范围将呈指数级增长。"
对于延长交易时段的可行性，港交所提出差异化方案：衍生品市场交易时间已覆盖至凌晨3点，未来可能继续适度延长；但现货市场延长交易需充分论证必要性，"明确的收市节点有时反而能促进交易决策，无限制交易可能导致投资者持续观望"。余学勤反复强调，任何改革都必须建立在市场共识基础之上。
在互联互通机制建设领域，港交所正加速推进REITs产品纳入标的范围。数据显示，2025年前三季度南北向ETF交易均创历史新高，南向ETF日均成交额达42亿元，8月单月突破91亿元；北向ETF日均成交额达32亿元。余学勤表示，随着固定收益市场发展路线图的实施，港交所将在人民币国际化、大宗商品风险管理等领域持续发力，LME已批准的13个香港交割仓将成为重要基础设施支撑。
