全球第四大汽车制造商Stellantis集团近日公布的2025年财报显示，集团全年净营收1535.08亿欧元，较2024年下降2%。尽管全年销量实现小幅增长，但受外汇波动和上半年产品净价下滑影响，营收表现未达预期。更引人注目的是，集团全年净亏损达223.32亿欧元（约合人民币1806亿元），与2024年55.20亿欧元的净利润形成鲜明对比。
亏损主因是集团在2025年计提254亿欧元异常费用，其中约222亿欧元源于2月6日宣布的业务重大调整。这笔费用涵盖三方面支出：调整电动化战略以适应客户需求与法规变化、优化保修条款估算程序，以及欧洲区人员精简。集团首席执行官安东尼奥·菲洛萨坦言，业绩下滑反映了此前对能源转型速度的误判，集团正通过重新聚焦客户需求来修正业务方向。
转机出现在2025年下半年。随着新管理团队完成调整，集团净营收达792.47亿欧元，同比增长10%；不含合资企业的出货量达282万辆，增幅11%。北美市场成为最大亮点，销量同比增加23.1万辆，增幅达39%。这一表现得益于2024年库存削减计划后市场供需回归平衡，以及当地商业环境的持续改善。
在产品策略上，集团正通过差异化布局扩大市场覆盖。北美市场重启Jeep切诺基、道奇Charger SIXPACK等经典车型；南美市场以Ram Dakota中型皮卡为核心；欧洲市场则推出雪铁龙C5 Aircross纯电版、菲亚特500混动版等新能源车型。菲洛萨表示，下半年营收增长和销量提升证明产品优化与服务质量提升策略已初见成效。
集团同步公布2025-2027年复苏计划：2026年净营收预计实现中位个位数增长，调整后经营利润率恢复至低位个位数，工业自由现金流同比增长；2027年工业自由现金流有望转正。菲洛萨强调，明年将重点弥补运营执行偏差，通过持续产品优化和效率提升推动盈利性增长。
在电动化转型方面，集团正深化与中国零跑汽车的合作。自2023年战略投资零跑并成立合资公司后，双方合作已取得实质性进展：零跑C10等车型通过Stellantis欧洲网络销售，截至2025年底在欧布局超750家网点；首款全球化车型B10将于2026年第四季度在西班牙萨拉戈萨工厂投产，年产能30万辆。据知情人士透露，集团正评估扩大合作范围，拟引入零跑更先进的电池和电驱系统技术，以降低菲亚特、欧宝、标致等品牌的电动化开发成本。
业内分析认为，若合作升级成功，Stellantis不仅能借助零跑的技术优势降低研发成本，还可快速补齐欧洲品牌在纯电核心技术领域的短板。这将使其在欧洲电动化市场中，更有效地应对比亚迪、MG等中国新能源品牌，以及大众、雷诺等传统车企的竞争压力。作为由PSA与FCA合并成立的跨国车企，Stellantis旗下拥有Jeep、玛莎拉蒂、标致、雪铁龙等14个品牌，其转型成效将持续影响全球汽车产业格局。
