身家曾高达145亿元的“祥源系”掌门人俞发祥，在因涉嫌犯罪被采取刑事强制措施后，又陷入新的困境。其个人持股遭遇罕见的三倍轮候冻结，引发资本市场广泛关注。
祥源文旅发布公告称，公司近日收到湖南省长沙市岳麓区人民法院的财产保全情况告知书，俞发祥所持公司股份被轮候冻结。公告显示，截至披露日，公司实际控制人、控股股东祥源旅游开发有限公司及其一致行动人安徽祥源文化发展有限公司合计持有公司股份612,433,915股，占总股本的58.08%。其中，累计被司法冻结股份数量与合计持股数相同，占公司总股本的比例也为58.08%；被轮候冻结股份达1,138,288,927股，占合计持股数的185.86%，占公司总股本的107.94%；被司法冻结质押的股份为207,360,000股，占合计持股数的33.86%，占公司总股本的19.66%。
祥源文旅在公告中表示，虽然目前实际控制人股份被冻结暂未对公司控制权等产生重大影响，但实控人、控股股东及其一致行动人股份累计被冻结及轮候冻结比例较高。若后续涉及司法处置，公司控制权稳定性可能面临风险。
此次罕见的股份三倍轮候冻结，是“祥源系”债务违约引发的连锁反应。此前，祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园在2025年12月22日晚间同步发布公告，称公司实控人俞发祥因涉嫌犯罪，被绍兴市公安局采取刑事强制措施，案件正在调查中。
据相关报道，2025年11月底，在浙金中心平台上，由俞发祥与祥源控股提供连带责任担保的多款金融资产收益权产品，陆续出现到期无法兑付的情况，涉及兑付资金规模达百亿元。香颂资本董事沈萌认为，这本质上是“祥源系”将债权风险转嫁的行为。
以“金融资产收益权（盛磊绍兴）”这款产品为例，其运作模式清晰展现了风险转嫁过程。债务人岳阳祥源实业将对某保理公司的应收账款，转让给挂牌方绍兴盛磊。随后，绍兴盛磊将这笔债权的收益权拆分成理财产品，在浙金中心向公众发售募集资金。而岳阳祥源实业和绍兴盛磊的实际控制人均为祥源控股及俞发祥。这意味着，祥源系企业将自己的应收账款“卖”给自己控制的合伙企业，再通过该合伙企业向公众融资。岳阳祥源实业的应收账款经保理公司转让给绍兴盛磊后，绍兴盛磊支付对价成为融资保理债权人，以此为基础资产，在浙金中心以金融资产收益权产品形式出售给投资人。沈萌指出，这是将集团内部风险重新包装后卖给外部投资者。
面对这一系列危机，祥源文旅、交建股份、海昌海洋公园等“祥源系”上市公司在2025年12月的公告中纷纷撇清关系。海昌海洋公园紧急发布公告称，执行董事欧阳明拟代为行使董事会主席、执行董事兼行政总裁职责，公司生产经营一切正常，相关事项预计不会对正常生产经营产生重大影响。
然而，控股股东数百亿规模的表外债务危机，仍给上市公司带来巨大压力。受俞发祥债务危机等因素影响，交建股份2025年业绩大幅转亏，预计归母净利润为 -7亿元至 -3.5亿元。亏损原因是交建股份梳理与控股股东祥源控股地产项目的施工业务后，考虑到祥源控股相关事项的不确定性以及房地产行业整体行情影响，认为与祥源控股关联方的经营性应收账款存在坏账风险，拟对祥源控股关联方经营性应收账款单项计提大额坏账准备，导致公司2025年业绩出现亏损。
