在科技浪潮席卷全球的当下，人工智能驱动的新一轮产业变革正引发投资界的深度思考。价值投资理念与颠覆性创新产业的碰撞，催生出关于长期投资逻辑的激烈讨论。巴菲特通过数十年投资实践形成的"创造性破坏"应对框架，为市场提供了独特的观察视角。
回溯1999年互联网泡沫时期，巴菲特在爱达荷州太阳谷峰会上警示，汽车取代马车、航空业重塑世界等颠覆性创新，虽创造了巨大社会价值，却未能为投资者带来持续回报。他强调企业必须具备可持久的竞争优势，这种"护城河"理论成为其投资决策的核心标尺。2007年致股东信中，这位投资大师进一步指出，创造性破坏虽推动社会进步，却破坏了投资所需的确定性基础。
约瑟夫·熊彼特20世纪40年代提出的"创造性破坏"理论，揭示了企业家通过创新打破市场均衡的经济规律。该理论认为，新产品、新生产方式、新市场、新原材料和新组织形式构成的"新组合"，将摧毁旧有市场结构和盈利模式。巴菲特在认可创新驱动力的同时，构建了独特的投资筛选机制——重点布局能抵御这种破坏性力量的企业。
喜诗糖果的案例生动诠释了"特许经营权"的构建逻辑。这家美国西部地区节日礼品市场的领导者，通过持续稳定的品质管控和情感化品牌塑造，在消费者心智中筑起三重防线：作为情人节、圣诞节必备礼品的不可替代性，长期积累的品牌忠诚度，以及基于情感价值的自主定价权。即便面对玛氏集团旗下Ethel M巧克力的直接挑战，喜诗仍凭借法律手段和品牌壁垒成功守住市场。
巴菲特对管理层能力的认知同样值得关注。他通过医疗行业对比指出，依赖超级明星管理者的企业存在本质脆弱性。梅奥诊所的持续成功证明，基于品牌、声誉和组织能力的结构性优势，比个人英雄主义更具持久性。这种理念解释了其投资选择——相较于乔布斯时代的颠覆性创新，更青睐库克时代将创新成果转化为稳固品牌优势的苹果。
《布法罗新闻报》的兴衰史则提供了反面教材。这家报纸曾通过周日版扩张和反垄断诉讼，在传统媒体时代构建起自然垄断优势。1982年竞争对手退出后，其净利率一度突破10%。但互联网的崛起彻底改变了游戏规则——免费即时新闻瓦解了信息传播垄断，在线广告平台夺走了广告市场主导权。当报纸失去"被需要"的核心价值，其不可替代性和定价权也随之崩塌。
消费者行为研究为巴菲特的投资哲学提供了深层支撑。英国哲学家罗素收养立陶宛孤女的案例显示，战乱时期形成的偷窃习惯，在和平环境仍持续存在。这印证了巴菲特的观点：将产品嵌入消费者习惯甚至情感依赖的企业，拥有最坚固的护城河。可口可乐、喜诗糖果等案例表明，这种由习惯和情感构筑的竞争优势，远比单纯满足需求更难被颠覆。
