国际原油市场持续震荡，中国石化（600028.SH）2025年经营业绩承压明显。根据最新披露的年报数据，公司全年实现营业收入2.78万亿元，同比下降9.46%；归属于母公司股东的净利润318.09亿元，同比降幅达36.78%。这已是该公司连续第四年出现归母净利润下滑，反映出行业周期波动对企业盈利能力的持续影响。
原油价格下行成为影响业绩的核心因素。2025年普氏布伦特原油现货均价降至69.1美元/桶，较上年下跌14.5%。国内成品油市场同步萎缩，汽油、柴油消费量分别下滑4.5%和5.6%，仅煤油因航空需求增长实现4.4%的增幅。化工板块同样面临挑战，产品毛利空间被持续压缩，导致公司整体效益出现较大幅度回落。
在成本控制方面，中国石化通过优化运营策略实现降本增效。全年经营费用同比下降9%至2.7万亿元，其中销售及管理费用减少0.6%至572亿元。值得关注的是，公司持续加大勘探投入，勘探费用同比增长21.1%至114亿元，重点布局页岩油和超深层油气资源开发，为长期产能储备奠定基础。
面对行业变革，中国石化加速推进产业转型升级。2025年建成首个4000万吨级炼油基地，茂名乙烯、九江芳烃等重点改造项目有序推进。在新能源领域，公司氢气加注业务保持国内市场领先地位，全年建成充换电站超1.3万座。与宁德时代签署的战略合作协议取得实质性进展，双方通过产业协同与资本绑定构建换电网络生态，中国石化作为基石投资者参与宁德时代H股发行，截至年末该笔投资浮盈约31亿元。
科技创新成为驱动发展的新引擎。公司全年研发投入达158.63亿元，较上年增长4.3%，近五年累计投入超690亿元。重点攻关的RTC催化裂解技术实现规模化应用，聚烯烃弹性体、高性能碳纤维等新材料产品加速市场化进程。在数字化转型方面，长城大模型在智能工厂建设中的落地应用，标志着公司数智化赋能进入新阶段。
尽管盈利承压，中国石化仍保持稳健的财务状况和充裕的现金流。2025年经营现金流净额达1624.96亿元，同比增长8.79%。基于良好的资金实力，公司推出高额分红方案，全年现金分红总额（含中期分红）达242.06亿元，叠加股份回购金额后，综合分红率提升至81%，充分体现对股东利益的重视。
