科技巨头们在人工智能领域的投资热潮正持续升温。据雅虎财经的最新报道，meta、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet计划在2025年共同投入高达3250亿美元的资本支出和投资，以加速人工智能基础设施的建设。
这一数字相较于这些公司在2024年报告的约2230亿美元支出，增长了46%。尽管科技巨头们坚信这些投资将在长远未来带来丰厚回报，但投资者们对此却表现出了一定的不确定性。
近期，关于投资回报时间表的模糊性以及高额支出的合理性争议不断，引发了市场对科技巨头最新财报收益的担忧。然而，正是在这样的背景下，这些公司对来年的投资计划却超乎预期。
亚马逊作为该集团中资本投资最大的企业，2024年的投资额已达780亿美元，远超微软的560亿美元和Alphabet的530亿美元。在周四晚间的财报电话会议上，亚马逊透露，其最近一个季度的263亿美元支出合理反映了2025年的投资计划，意味着今年的总投资将达到约1050亿美元。
亚马逊首席执行官安迪·贾西强调，这些资本支出主要用于AWS（亚马逊网络服务）的人工智能领域。他指出，人工智能代表着自云计算以来最大的机遇，也可能是自互联网诞生以来最大的技术转变和商业机遇。
与此同时，meta也大幅增加了对人工智能基础设施的投资。上个月底，meta确认将在2025年投入600亿至650亿美元，远超此前向投资者预期的380亿至400亿美元。首席执行官马克·扎克伯格表示，公司最终将投入数千亿美元来长期投资人工智能，包括建设大型数据中心，如在路易斯安那州新建一个面积与曼哈顿相当的新设施。
谷歌方面，根据伦敦证券交易所的数据，该公司周二表示预计今年的支出将达到750亿美元，比华尔街预期高出约30%。然而，这一消息宣布后，Alphabet的股价在周三下跌了7%。
微软同样面临着投资者对其人工智能服务发展动力的质疑。尽管该公司在2024财年（截至6月31日）的支出接近560亿美元，主要源于人工智能领域，但由于与人工智能相关的收入低于预期，其股价在去年夏天公布业绩后暴跌。微软最近公布的第二财季业绩显示，该科技巨头迄今已花费了2025年预计800亿美元资本支出中的420亿美元，业绩公布后股价下跌了6%。
投资者们的不安主要源于这些公司直接从人工智能功能中产生的收入仍不明朗。当被问及meta如何将人工智能货币化时，该公司的回答大致是“先投入，再考虑回报”。meta首席财务官Susan Li在财报电话会议上表示，目前公司的重点是打造出色的消费者体验，而盈利机会将随着时间的推移逐渐显现。
尽管缺乏明确性，但meta股价在其盈利报告发布后上涨，因为该公司指出其面向广告商的AI工具使用量迅速增加。摩根大通的Doug Anmuth表示，人工智能投资的回报在meta的核心广告业务中比谷歌更为明显。
谷歌首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐在财报电话会议上透露，该公司的云部门每年从人工智能基础设施和生成式人工智能解决方案中创造数十亿美元的收入，但未透露具体细节。她补充说，对谷歌云人工智能产品的需求超过了产能。
亚马逊的贾西在谈到公司未来一年的1050亿美元支出时表示，从中长期来看，这些投资将为公司、客户和股东带来巨大收益。然而，他并未具体说明人工智能对收入的贡献有多大。
微软在最近的季度收益报告中表示，其整个AI业务（包括Azure AI服务以及其他Copilot和生成式AI产品）的年收入运行率超过了130亿美元。微软表示，人工智能为其Azure收入增长贡献了13个百分点，比上年增长了31%。值得注意的是，微软的人工智能收入部分来自OpenAI的承诺。然而，OpenAI自己的盈利之路并不明朗，估计在2024年将亏损50亿美元，而收入仅为37亿美元。
尽管投资者对人工智能支出进行了严格审查，但华尔街分析师仍对大型科技股持乐观态度。雷蒙德·詹姆斯分析师在一份报告中指出，尽管货币化问题仍然存在，但有证据表明公司正在缩小差距。摩根士丹利分析师则表示，科技公司支出的不断增长增强了人工智能/云计算资本支出股票的牛市理由。
