阿里巴巴集团最新公布的财务数据显示，截至2025年9月30日的季度内，公司实现总收入2477.95亿元，同比增长5%。若剔除高鑫零售和银泰已处置业务的影响，同口径收入增幅达15%。尽管整体营收保持增长，但经营利润同比下滑85%至53.65亿元，主要受经调整EBITA（息税及摊销前利润）大幅下降78%至90.73亿元的拖累。公司解释称，利润承压源于对即时零售、用户体验及科技领域的持续投入，部分被中国电商业务双位数增长、云业务持续扩张以及运营效率提升所抵消。
净利润表现同样承压。第二财季净利润为206.12亿元，同比下降53%；非公认会计准则净利润为103.52亿元，较2024年同期的365.18亿元骤降72%。从半年维度看，截至2025年9月30日的六个月内，公司总收入达4954.47亿元，同比增长3%，净利润为629.94亿元，同比下降7%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，同比减少68%；自由现金流净流出218.40亿元，与2024年同期的净流入137.35亿元形成鲜明对比。公司称，现金流变化主要因即时零售投入增加及云基础设施支出扩大所致，截至9月30日，现金及其他流动投资总额为5738.89亿元。
即时零售业务成为本季度战略重点。阿里巴巴通过淘宝闪购加速布局，自4月上线以来规模迅速扩张。截至2025年10月31日，约3500个天猫品牌将线下门店接入即时零售网络。据中国电商事业群CEO蒋凡透露，闪购业务8月日订单峰值突破1.2亿单，周日均订单量达8000万单，月度交易买家数达3亿，较4月增长200%；日均活跃骑手超200万，较4月增长3倍。为抢占市场份额，公司投入巨额补贴：4月底推出“饿补超百亿”计划，7月宣布12个月内对消费者和商家补贴500亿元。尽管短期利润受挤压，但用户规模和订单量显著提升。
云业务表现亮眼，成为利润压力下的重要增长极。第二财季，阿里云智能集团收入达398.24亿元，总收入及不计并表业务的收入同比增幅分别加速至34%和29%。公共云业务增长强劲，AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长。公司首席执行官吴泳铭表示，阿里正全力投入AI技术与基础设施平台建设，以及生活服务与电商融合的大消费平台，以创造长期战略价值。首席财务官徐宏补充称，核心业务收入保持强劲，AI收入在云外部商业化收入中的占比持续提升，客户管理收入同比增长10%。过去四个季度，公司在AI+云基础设施领域的资本开支约1200亿元。
在9月举行的云栖大会上，阿里云宣布全面升级AI能力，覆盖从基础模型到高性能基础设施的全链条，包括服务器、网络、存储、智算集群及模型训练推理服务。尽管利润和现金流承压，资本市场仍对阿里战略投入给予积极回应。财报发布后，阿里美股盘前涨超4%，截至11月24日收盘，股价报160.73美元，涨幅达5.1%，市值升至3835亿美元。
