在市场波动加剧的背景下，投资者对"底仓"资产的需求持续升温。这类资产不追求短期爆发力，而是通过稳健表现帮助投资者穿越牛熊周期。近期，中证红利、中证红利低波动、国证自由现金流和国证价值100四只指数凭借独特优势，成为构建投资组合的热门选择。
历史数据显示，这四只指数自2013年以来的年化收益率均超越沪深300指数。其中，国证自由现金流和国证价值100指数表现尤为突出，年化收益接近18%；中证红利和中证红利低波动指数分别取得11.1%和12.9%的年化收益。更值得关注的是，这些指数在市场下行期间展现出较强的防御能力。2018年沪深300下跌23.6%时，四只指数平均跌幅控制在16%左右；2021至2023年沪深300连续三年收跌期间，红利低波、自由现金流和价值100指数均实现逆势上涨。
四只指数虽同属防御型资产，但选股逻辑存在显著差异。中证红利指数堪称红利策略的"元老"，精选沪深两市100只股息率最高的行业龙头，熊市中股息收益可对冲部分市场下跌，适合追求稳定现金流的投资者。中证红利低波动指数则采用"双保险"策略，在股息率筛选基础上叠加波动率指标，仅保留50只分红稳定且股价波动最小的个股，波动率较中证红利进一步降低15%。
国证自由现金流指数另辟蹊径，以企业自由现金流率为核心选股标准，着重考察企业真实盈利能力。该指数成份股平均ROE达12.4%，在四只指数中盈利质量最优，既具备防御属性又能捕捉市场反弹机会。国证价值100指数则采用三维筛选模型，综合考量低估值、高股息率和强现金流特征，形成比红利策略更灵活、比现金流策略更稳健的组合，特别适合震荡市环境。
市场资金流向印证了投资者偏好变化。截至4月21日，红利ETF易方达（515180）和红利低波ETF易方达（563020）近一个月分别获得17.7亿元和7.4亿元资金净流入。同期价值ETF易方达（159263）连续15个交易日获资金加仓，累计净流入达9.2亿元。自由现金流ETF易方达（159222）也吸引了不少中长期配置资金。
业内人士提醒，虽然上述指数历史表现优异，但任何投资都存在风险。指数编制方案可能随市场变化调整，过往业绩不代表未来表现。投资者应根据自身风险承受能力，结合市场环境选择合适标的，避免盲目追高或集中持仓。
