近期，台州银行、太仓农商银行、富滇银行、新疆银行、盛京银行等7家中小银行率先披露了2025年理财业务数据，数据显示这些机构期末产品存续规模较上年同期普遍大幅下滑，资金流出态势显著。这一现象引发了市场对中小银行理财业务发展走向的广泛关注。
记者梳理发现，这7家中小银行自营理财业务均出现不同程度的“缩水”。具体表现为，2025年内机构自营理财产品总募集规模普遍低于产品到期赎回及兑付金额，同时自营理财产品期末存续规模较上年同期大幅减少。以新疆银行为例，2025年1月1日至12月31日，该行新发产品金额合计约10.60亿元，而报告期内到期产品金额高达33.81亿元。截至报告期末，其存续产品规模为8.14亿元，较2024年末的30.75亿元同比减少73.53%。台州银行的情况也类似，2024年度新发产品募集规模高达46.77亿元，2025年仅新增6.65亿元，产品到期兑付金额达19.07亿元。2025年年末，该行存续的银行理财产品规模为8.95亿元，相比2024年末的46.74亿元缩水超80%。
这些出现理财业务“缩水”的机构均为未设立理财公司的中小银行。2024年6月，监管部门要求非持牌银行在2026年底前压降存量理财业务规模，目前已进入一年倒计时。银行业理财登记托管中心此前发布的报告数据显示，截至2025年三季度末，全市场共有181家银行机构持有银行理财产品，存续规模为2.85万亿元，同比减少28.01%。
排排网财富公募产品运营负责人曾方芳分析认为，中小银行2025年理财业务新增募集量低于到期量是多重因素共同作用的结果。监管导向推动理财业务向持牌机构集中，未获牌中小银行被迫压缩自营规模。在强合规与控风险的要求下，中小银行在产品设计和风控方面的短板暴露无遗，难以推出有吸引力的产品。中小银行投研能力较弱，多聚焦固收类理财产品，收益缺乏竞争力，难以留住资金。而且其品牌影响力不足，客户更倾向于选择头部机构，进一步加剧了资金净流出。
近年来，银行理财市场业务格局两极分化现象愈发明显，理财机构与中小银行业务分工也日益清晰。据银登中心数据，截至2025年三季度末，理财公司存续产品数量3.06万只，存续规模29.28万亿元，同比增加15.26%，占全市场的比例达到91.13%。2025年9月，全市场有583家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较上年同期增加35家。
自2018年首批银行理财公司开始筹建以来，截至2025年末，银行理财市场已设立32家理财公司，其中包括6家国有银行、12家股份行、8家城商行、1家农商行设立的理财公司，以及5家由中外金融机构合资设立的理财公司。
光大证券金融业首席分析师王一峰指出，理财公司市占率高位提升，渠道因素是影响竞争格局的重要变量。理财行业竞争格局未来可能出现三点变化。一是代销渠道进一步向县域等地区下沉，提升理财公司客户触达能力，叠加非持牌机构有序退出，理财公司市占率仍有向上空间；二是理财机构数量大体稳定，新增机构批设仍可期待；三是随着代销渠道进一步拓展，在扩大总盘子的同时，“内卷式”竞争也可能加剧。在“渠道为王”背景下，从负债端着手缓解资产配置压力可能面临阻滞。
曾方芳认为，后续理财市场将形成“专业机构发行、区域银行代销”的清晰分工格局。头部理财公司市占率将持续提升，资源加速向其集中，非持牌机构逐步退出发行市场。中小银行需转向轻资本、差异化路径，深耕本地客群做强代销业务。对于中小银行而言，未来可以立足县域主阵地，结合地缘优势与数字化升级代销服务，从“卖产品”转向财富管理服务，与头部机构合作丰富产品线，强化投顾能力提升客户黏性，还可以打造养老金融等特色场景，实现转型突破。
