小马智行（股份代号：2026）近日公布了其2025年度财务业绩，数据显示公司在营收增长与亏损收窄方面取得显著进展。报告期内，公司实现总收入9000万美元，较上年同期增长20%；净亏损从2.75亿美元缩减至7680万美元，降幅达72.1%。毛利率从15.2%微升至15.7%，反映出运营效率的持续提升。
从业务构成来看，自动驾驶卡车服务以4060万美元收入保持稳定，技术授权与应用收入同比增长19.7%至3279万美元，而自动驾驶出行服务收入增速最为亮眼，达1661万美元，同比增长128.6%。其中，乘客车费收入增长近400%，成为拉动营收增长的核心动力。2025年第四季度，该业务收入同比激增159.5%，乘客车费收入增幅超过500%，凸显商业化进程加速。
在运营层面，小马智行自动驾驶出租车队规模持续扩张。截至2026年3月25日，车队数量突破1400台，跻身全球最大自动驾驶车队行列。公司已在北京、上海、广州、深圳四大一线城市指定区域开展全无人L4级自动驾驶收费服务，覆盖核心城市群。值得关注的是，广州于2025年11月、深圳于2026年2月相继实现单车盈利转正，其中深圳地区第七代自动驾驶出租车在3月22日创下单日车均净收入394元、订单量25单的运营纪录。
资本运作方面，小马智行于2025年完成香港联交所双重主要上市，募集资金净额超8亿美元，为技术研发与量产落地提供资金保障。截至2025年末，公司现金及各类投资合计超15亿美元，财务状况稳健。第七代自动驾驶出租车已启动量产，物料清单（BOM）成本较前代显著下降，为规模化商业化奠定基础。根据规划，2026年公司将扩大车队规模至3000台以上，并将业务拓展至全球20余个城市。
