中国新能源电源设备龙头企业阳光电源（300274.SZ）近期公布的财报显示，其2024年第一季度净利润出现同比下降。国际知名投行花旗随即调整了对该公司的长期盈利预期，将2026至2028年净利润预测值下调3%至11%，同时将基于现金流折现模型的目标价下调至168元/股。
尽管下调盈利预期，花旗分析师Pierre Lau团队仍维持对阳光电源的12个月"买入"评级。研究报告指出，该公司储能业务毛利率在2023年第四季度已触及阶段性底部，预计2026年第二至第四季度将回升至25%-30%区间。值得关注的是，该机构预测今年储能系统出货量将实现50%的同比增长，2026年底前启动的人工智能数据中心项目可能成为新的业绩增长点。
从估值水平来看，作为行业领军企业，阳光电源当前20.3倍的2027年预期市盈率和5倍市净率均处于合理区间。花旗报告特别强调，随着全球能源转型加速，储能市场需求将持续扩张，阳光电源凭借技术优势和规模效应，有望在行业整合期进一步扩大市场份额。该机构认为，近期股价回调已充分消化短期不利因素，长期投资价值凸显。
