近日，上海联合产权交易所官网披露了一则引人关注的股权转让信息——东方付通支付科技有限公司100%股权正式挂牌转让，转让底价定为1.82亿元。这家成立于2011年的支付机构，凭借其持有的全国范围内储值账户运营Ⅰ类牌照（即原互联网支付牌照），成为市场关注的焦点。根据公告，意向受让方需满足多项硬性条件，包括一次性支付交易价款、缴纳5400万元保证金，并在今年6月21日前完成对东方付通的增资及支付业务许可证续展材料递交工作。
东方付通的支付牌照将于今年12月到期，此前已完成两次续展。根据监管要求，新股东需在牌照到期前完成注册资本增资至2亿元，并确保续展申请获批。这一时间节点为转让增添了紧迫性。公告显示，受让方还需承接东方付通的债权债务，安置10名员工，并停止使用中国宝武系字号及资质。这些条件反映了监管对支付机构股东变更的严格把控，也凸显了牌照续展与业务连续性的重要性。
从经营数据看，东方付通2024年营收491.14万元，净利润24.51万元；2025年营收增长至504.14万元，净利润提升至30.25万元。尽管业绩增长，但其估值仍低于部分同类牌照。去年5月，广东粤通宝电子商务有限公司（持有广东省内预付卡牌照）以3560万元转让，但因业务单一未能续展；而快钱支付（持有互联网支付、银行卡收单等多类牌照）母公司估值达8亿元。相比之下，东方付通的1.82亿元挂牌价处于行业中等水平，反映了市场对单一互联网支付牌照的理性定价。
分析人士指出，东方付通的股权转让是原股东中国宝武钢铁集团战略调整的结果，旨在剥离非核心金融资产。近年来，国有企业出清支付等非主业业务的案例增多，如小红书去年以约1.48亿元收购东方电子支付有限公司（同样持有储值账户运营Ⅰ类牌照）。博通咨询首席分析师王蓬博认为，东方付通的牌照价值源于其全国性业务范围、两次续展记录及国有背景，但受让方需承担增资、续展等成本，这些因素共同决定了转让底价。
支付牌照交易市场的降温，与行业监管趋严密切相关。自2011年首批牌照发放以来，人民银行已累计注销109张牌照，现存有效牌照不足170张。河南聚宝支付有限公司近日主动注销牌照，成为又一例退出案例。王蓬博表示，当前互联网大厂已基本完成支付闭环布局，市场需求减弱，叠加合规成本上升，导致牌照转让价格回落。但支付作为商业基础设施的属性未变，合规牌照仍具长期持有价值。
展望后续，支付牌照交易将呈现分化态势。头部机构持有的全牌照或绑定特定场景的牌照仍具流动性，跨境支付机构可能成为重要买家；而预付卡、线下收单等牌照因业务单一，转让价格或持续走低。苏筱芮补充道，随着大厂支付布局完善，市场需求将趋于理性，未来交易将附加更多增资、合规承诺等条件，整体频次下降但优质标的价值稳定。
